尽管目前已连续12周陷入相同的交易区间，但上周从底部出现了显著反弹。这将是过去三个月市场第五次试图突破并回到90美分上方。此前的尝试都以失败告终，原因是基本面不断减弱或经济状况不佳。然而，目前的反弹是由一些有关需求的乐观消息推动的，更不用说价格经常出现季节性上涨。这是否足以维持价格上涨势头，而其他公司未能做到这一点还有待观察，但仍令人鼓舞。市场的反应正如人们所料。3月期货本周上涨441点，周五收于86.70点。而12月的新作物期货则以近85美分的价格收盘。
本周开始时，中国官员表示，随着放宽Covid限制，中国经济将在今年恢复到大流行前的水平，使他们能够全面向全球商业开放。2022年，中国经济增长速度为3%，是几十年来的最低水平。中国政府设定的2023年经济增长目标为5.5%，长期目标是到2035年经济增长一倍。如果这是真的，这将极大地促进棉花贸易。
上周最显著的市场影响是一份令人印象深刻的出口销售和出货报告。当前和新作物的总销量为23.63万包，是自2022年9月底以来四个月来的最高销量。这些数字比前一周高出179%，比四周平均水平高出630%。更令人鼓舞的是，中国是最大的买家，每年购买美国棉花的总量达到180万包，但仍只有去年同期的一半。取消订单的数量极少，只有2.4万包。
在经济方面，我们不能说所有的消息都是积极的，而是一种迹象，表明最糟糕的情况可能即将到来，而改善很快就会到来。12月份零售额下降1.1%，是12个月来的最大降幅。这是我们经济正在失去动力的明显迹象。劳动力市场吃紧，这是降低通货膨胀的最后一个障碍，现在终于开始缓解。微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、高盛(Goldman Sachs)只是最近宣布大规模裁员的公司中的一小部分，其中一些公司是八年来规模最大的。所有这些都应能说服美联储进一步缩减加息幅度。
从这里到哪里?这是又一次试图回到90年代的失败尝试，还是最终会成功?正如上周所见，随着种植者降低当前作物的价格预期，他们的销售将遇到一些强劲的阻力。周三，当玉米价格突破86美分时，种植者卖出的玉米达到了11月中旬以来的最高水平。反过来，价格迅速下跌了2美分。请记住，随着种植者手中的棉花越来越少，这种压力将会减弱。另一个令人担忧的问题是，上周，至少到周二为止，配置规格卖得非常好。他们不是简单地平仓获利，而是令人担忧地建立新的空头头寸。因此，他们现在自2020年5月新冠疫情爆发以来首次持有净空头头寸。当然，如果情况有所改善，这些空头可能会在未来提供巨大的购买力，上周五300点的反弹可能就是这种情况。 That being said, outside influences aren’t all rosy but it appears the dark clouds that have hung over this market are beginning to fade a little. Two key levels to watch. March futures close above 89.75 will likely springboard prices beyond 90 cents while 81.65, the previous week’s low, should serve as a key support level.
